京東物流之后，2021年物流行業(yè)又一大巨頭擬登陸港股。招股書顯示，安能物流為一家快運網(wǎng)絡(luò)運營商，主要運營中國零擔(dān)市場領(lǐng)先的快運網(wǎng)絡(luò)，為覆蓋全國的零擔(dān)服務(wù)供貨商提供及時及全面的貨物運輸服務(wù)。

招股書顯示，安能物流前身上海安能物流有限公司成立于2010年8月4日，2013年至2021年間，完成A輪至I輪融資。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，安能物流的快運網(wǎng)絡(luò)2017-2020年均為中國最大的快運網(wǎng)絡(luò);按貨運總量計，2020年的貨運總量約為1020萬噸，市場份額為17.2%，為中國盈利性最高的快運網(wǎng)絡(luò);按2020年的毛利率計，為增長最快的快運網(wǎng)絡(luò)之一;2015-2020年貨運總量以約31.0%的復(fù)合年均增長率增長;按2019-2020年貨運總量增長計，為在所有的貨運合作商平臺模式下的快運網(wǎng)絡(luò)中增長最快的快運網(wǎng)絡(luò)。

零擔(dān)為零擔(dān)運輸?shù)暮喎Q，指貨主需要運送的貨不足一車時產(chǎn)生的零星貨物交運。與快遞行業(yè)大部分市場份額由通達(dá)系、順豐等主要快遞上市企業(yè)所占領(lǐng)的情況相比，零擔(dān)市場并未形成寡頭競爭格局。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，中國是全球最大的零擔(dān)市場，2020年市場規(guī)模約為1.5萬億元，約為美國的5倍，而前10大零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)市場份額卻僅為5.7%，整合與成長空間巨大，仍處于藍(lán)海競爭市場。

安能物流采用了創(chuàng)新的貨運合作商平臺模式，吸引區(qū)域貨運運營商以貨運合作商及代理商身份加入公司的生態(tài)系統(tǒng)，并賦能運營商，使公司的網(wǎng)絡(luò)成為中國新商業(yè)體系的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

在該模式下，公司直接運營及控制所有關(guān)鍵的分撥和干線運輸環(huán)節(jié)，而貨運合作商則建立網(wǎng)點并與貨運代理商一起提供攬件和派送服務(wù)。

安能物流開發(fā)了專有的數(shù)字化工具，部署于整個營運流程，包括運營控制塔和關(guān)鍵的管理系統(tǒng)—羅盤系統(tǒng)，以整合和分析來自各種管理系統(tǒng)的大量運營數(shù)據(jù)，幫助管理整個網(wǎng)絡(luò)和平臺生態(tài)系統(tǒng)，提高了公司的成本效益和運營效率。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2020年公司零擔(dān)業(yè)務(wù)單位營業(yè)成本為591元/噸，是中國快運網(wǎng)絡(luò)中最低者之一。此外，作為營業(yè)成本的主要組成部分，公司的單位干線運輸成本從2018年到2020年下降了22.7%。

截至2020年12月31日，安能物流已與約26,400家貨運合作商和代理商展開合作，所服務(wù)的終端客戶覆蓋中國約96%的縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。2020年，公司的快運網(wǎng)絡(luò)得以覆蓋中國整個商業(yè)體系中超過360萬個終端客戶的多樣化且分布于各行各業(yè)的終端客戶群體。其中公司，2018-2020年貨運總量分別約為730萬噸、810萬噸、1020萬噸。

招股文件顯示，安能物流2018年、2019年、2020年營收分別為53.31億元、53.38億元以及70.81億元，三年貨運量分別約為700萬噸、800萬噸和1000萬噸，毛利潤自2019年起扭虧為盈，凈利潤在2020年轉(zhuǎn)正，2020年安能物流毛利潤、凈利潤分別為10.51億元和2.18億元。

在近3年安能物流零擔(dān)業(yè)務(wù)的毛利潤率呈現(xiàn)逐漸上升的態(tài)勢，3年毛利潤率分別為13%、14.4%和14.8%。德邦快運業(yè)務(wù)的毛利率在2020年也提升了0.35%。上述兩家公司對毛利潤上漲的解釋頗為類似，一是成本控制的發(fā)力，二是高價值用戶的挖掘。

安能物流的公司架構(gòu)顯示，以董事長王擁軍和CEO兼總裁秦興華為首的管理層一共持股26.23%，此外，其股東包括多家大型投資機(jī)構(gòu)和知名企業(yè)，凱雷持股2.85%，Max Choice持股7.44%，大鉦持股27.81%，鼎暉持股10.39%，CPE持股6.87%，CDF ANE持股3.13%，平安持股3.03%，NWS持股3.2%，GBA持股2.37%，高盛持股1.06%，伊利持股0.51%。